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制度信用环境、融资约束和企业创新

2018-12-01分类号:F832.51;F273.1;F275

【作者】武晓芬  梁安琪  李飞  蒋鑫  
【部门】云南大学  中国社会科学院  
【摘要】本文选取我国A股上市公司2010-2016年的数据为研究样本,探究制度信用环境、融资约束和企业创新之间的关系,研究发现:良好的制度信用环境能更好的保护创新成果,减少研发风险,从而促进我国企业的创新行为。同时,本文通过邹氏检验进一步证明,制度信用环境对融资约束和企业创新存在明显的调节效应,这一方面是由于完善的社会信用制度改善了企业外部的融资环境,减少了融资约束对企业创新的抑制作用;另一方面,当外部创新风险较小时,企业可能会将内外部资金优先投入研发项目,而不是仅在资金有剩余时才进行,减少了研发资金对外部融资的依赖,并且这种促进作用在民营企业和欠发达地区的企业中更加显著。本文研究结论表明,营造良好的制度信用环境,加强企业自身的诚信建设和提高自主研发能力,对促进我国企业创新,尤其是民营企业和欠发达地区的企业创新具有积极作用。
【关键词】制度信用环境  融资约束  企业创新
【基金】
【所属期刊栏目】经济问题探索
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