【摘要】伴随保险业的创新发展,其与系统性风险的关联日益引起各界关注。已有文献多使用"冲击-传导"分析框架,基于保险业与其他金融部门的关联性,探讨保险业面临的异常扰动及其蔓延传导引发的金融危机,进而确定监管政策干预的重点。但这种框架是以市场本身的自我调节和自我约束机制十分完善为前提的。我国是新兴转轨经济体,金融市场仍在深化之中,市场机制并不完善,对系统性风险的监测和管理,还应关注相应监管制度下企业的行为,以避免风险的累积和发展。本文基于中国市场的特征与经验,建立了保险业系统性风险生成的行为模型,并佐以实证分析,就监管政策干预重点给出了相应建议。