【摘要】本文利用2003—2007年中国制造业企业数据研究发现,土地出让市场化通过影响企业融资能力、产业集聚与企业创新程度三个机制,显著减少企业退出风险,且土地出让市场化转型还促进了低生产率企业退出市场,导致资源从低生产率企业向高生产率企业转移,降低了高生产率企业的退出风险,实现了资源配置效率的提升。进一步地,土地出让市场化对国有企业退出市场没有任何作用,但显著降低非国有企业的退出风险,并且,在政策不稳定的城市,土地出让市场化对该城市企业退出无明显影响,但能有效减少政策更稳定城市的企业退出概率。