【摘要】基于区块链技术的数字货币以太坊剧烈的价格波动引发了各界的争论,然而目前学术上并没有明确的证据表明以太坊价格是否存在泡沫。为此,本文运用Phillips et al.(2015)提出的GSADF方法对以太坊价格是否存在泡沫进行了实证检验。结果表明,在2015～2017年期间,以太坊价格多次出现了周期性泡沫,其中持续时间最长且最为严重的价格泡沫发生在2017年4～7月,历时72天。因此,投资者应认识到数字货币高波动的特性并理性投资,政策当局也应制定相应的监管措施以引导市场健康发展。