【摘要】本文构建了包含房地产市场波动指数和金融稳定指数的MS-VAR模型,将房地产市场波动分为平缓波动和高波动两个区制以实证两种不同程度的波动对金融稳定的影响,研究结果表明在两区制下房地产市场波动对金融稳定存在非线性影响,房地产市场正常地波动有利于金融稳定,而非正常波动则会对金融稳定造成负面的影响,然后本文在实证的基础上,针对房地产市场提出了稳定我国金融系统的相应措施。