【摘要】本文结合2001—2013年58个母国对86个东道国双边债券类FPI投资头寸数据,实证检验国家风险因素对双边债券类FPI的重要影响。研究发现:母国与东道国国家风险水平越高,双边债券类FPI头寸越小;国家风险因素从集约边际与扩展边际同时影响双边债券类FPI交易;国家风险因素对长期债券类FPI的影响高于短期债券类FPI,在金融危机后的影响大于在金融危机前的影响,即国家风险对双边债券类FPI的影响是全方位、多角度且不对称的。