【摘要】分析了企业集团财务危机的传染效应以及内部资本市场对传染效应的调节作用,同时加入政府层级性质考察其对财务危机传染效应的影响。研究结果表明:民营企业集团的财务危机传染效应大于国有企业集团,而地方政府控制企业集团的财务危机传染效应大于中央控制企业集团;内部资本市场效率对财务危机传染效应具有抑制作用,中央国有企业集团的调节效应大于地方国有企业集团;将传染效应、调节效应和政府层级同时应用到危机预测模型中,可以显著提高模型的预测能力。