【摘要】根据不同类型消费者行为的差异,文章构建出预期视角下房价与消费关系的理论基础模型以确定两者的协整关系,并建立长期均衡动态面板误差修正模型,实证表明:预期房价上涨抬高居民住房投资品属性权重,这是阻碍财富效应发挥的主要原因。全国层面:房价上涨乐观预期下,居民出现"短视行为",减弱"资产效应",加强"财富重新分配效应"、"预防性储蓄动机效应"等挤出效应,导致无论短期还是长期,房价均抑制居民消费;地区层面:地区经济发展差异引起房价地区间的空间效应及领先滞后关系,导致在短期内,房价对消费的影响均是挤出效应,地区差异体现在强度上,而长期差异在影响方向上也有体现,东中部地区为挤出效应,西部地区为财富效应。