【摘要】本文从内部控制、投资效率、代理成本三者之间的关系出发,提出相关假设,并对这些假设进行实证研究,结果表明:规范有效的内部控制制度能够明显降低企业的非效率投资程度,从而实现提升企业投资效率的目标;完善的内部控制制度能够明显缓解两类代理问题,从而减少企业的股权代理成本;内部控制可以通过降低股权代理成本来抑制企业的非效率投资行为,即股权代理成本是内部控制影响非效率投资的中介变量。