【摘要】在国家实行火炬计划的政策背景下,以2009~2016年被认定为国家火炬计划重点高新技术企业的上市公司为样本,运用事件研究法考察资本市场对国家火炬计划扶持政策的市场反应。实证研究结果表明,投资者对火炬计划扶持政策呈现积极正面的市场反应,被认定为国家重点高新技术企业的上市公司在公告日则有显著为正的超额收益;相对于大规模高新技术企业,中小规模重点高新技术企业在公告日则有更高的超额收益。对较长时间窗口的检验还发现,相对于国有高新技术企业,非国有重点高新技术企业具有更高的累计超额回报。