【摘要】在垂直专业化分工不断深化的背景下,融资约束成为制造业全球价值链(GVC)地位升级的重要制约因素。相对于以往研究,本文以企业层面数据微观测度中国制造业国内增加值率作为新的GVC地位衡量指标,研究融资约束对制造业企业国际分工地位提升的影响。结果表明:中国制造业企业GVC分工地位总体较低,融资约束与中国制造业企业GVC地位提升呈现倒U型关系,较强的融资约束会显著阻碍价值链升级,但进一步区分企业异质性类型之后结果有所不同。同时,本文在金融市场化改革、适度引入外资及要素结构优化等方面提出了针对性建议。