【摘要】本文对证券市场各参与主体的行为进行了系统分析 ,设计并详细研究了各利益主体的支付函数 ,讨论了各利益主体利益的相关性以及他们之间的博弈过程。认为股市的各种表现是其利益主体相互作用的结果。分析还表明政府政策的制订与实施可能走样 ;机构投资者、上市公司以及证券中介机构可能作出有损国家和中小投资者利益的行为 ;中小投资者的权益得不到有力的保护。为解决上述问题 ,使中国股市健康发展 ,提出了具体的政策建议。