【摘要】利率平价理论较好地解释了利差、资本流动和汇率波动之间的关系，有效的利率平价作用机制能使三者之间处于比较合理的状态。虽然中国实行利率管制和外汇管制，缺乏人民币远期市场，但利率平价机制的作用并没有因此而消失，只是其作用的形式有了变化。这实际上也说明中国的外汇市场运行存在缺陷，需要进一步的改革。