【摘要】要做好投资决策必须对投资项目进行精确的估价。用传统的折现现金流技术做项目投资决策存在缺陷。本文通过对具有典型意义的石油开发投资项目的估价 ,探讨了如何运用金融资产期权定价理论对实际资产投资项目进行投资决策 ,着重分析了资源开发项目中实行复合期权与股票期权之间的内在联系和主要差别 ,建立了实际期权标的物的市场平衡模型 ,并将它与金融期权定价理论模型结合起来 ,得到了描述实际期权价值特性的偏微分方程。本文还对求解偏微分方程的边界条件进行了讨论 ,对求解的结果进行了分析。