【摘要】以投资者为研究对象,基于前景理论,考虑投资者在投资决策时的非完全理性状态,选取PPP项目中投资者的最低期望收益为决策参考点,构建投资者投资决策的期望效用模型。通过设置参考点取值不同的两种情形及每种情形下的4个方案,运用数值模拟计算出每个方案的前景值并择优排序,剖析参考点选取和投资者获得的收益分配比例(政府激励)的大小及对应概率对决策行为的影响。结果表明,收益在一定范围内,投资者受风险规避心理的影响,倾向于选择低收益低风险方案。相对于传统期望效用理论而言,前景理论更适合研究PPP项目投资者的决策行为。