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新三板挂牌企业股利分配的影响因子检验

2018-07-31分类号:F275;F832.51

【作者】原野  胡坚  
【部门】北京大学经济学院  
【摘要】文章以2017年8443家新三板挂牌企业为样本,沿袭已有的对主板市场的理论研究,通过Logit模型对新三板挂牌企业的股利分配的影响因素进行深入分析。结果发现:(1)区别于主板市场上市公司的情况,新三板挂牌企业的股利分配具备独有的特点。第一大股东持股比例越高,挂牌企业却越不倾向于分配股利。董事长和经理人同一人的企业更不倾向于分配股利。(2)与主板市场类似的,成长性越好,盈利水平越低,公司规模越小,杠杆率越高的挂牌公司,越不倾向于分配股利。(3)随着股权分散度的提高,公司治理对于股利政策的影响趋同于上市公司。由此说明新三板挂牌企业分红送配行为与主板的差异,从而方便更有的放矢地落实配套政策,推进多层次资本市场的建设。
【关键词】新三板  偏态分布  极大似然估计  机会比率对数值
【基金】教育部人文社会科学基金资助项目(02BJY133)
【所属期刊栏目】统计与决策
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