【摘要】现有关于房地产价格调控的研究多聚焦货币政策反应方程的拓展和财政价格决定理论的检验验,却忽视了宏观经济政策对房地产价格的协同调控。实际上,货币的总量特征和财政的预算约束决定了单一经济政策无法有效挤出房地产价格泡沫了单一经济政策无法有效挤出房地产价格泡沫,采取一揽子政策组合建立适应市场规律的基础制度和长效机制才是规避效机制才是规避"明斯基时刻"的良方。有鉴于此,本文首先采用马尔科夫区制转移模型划分货币、财政政策组合的区制政政策组合的区制,从中抽象出李嘉图和非李嘉图范式特征,随后分别以两种范式作为宏观调控的长期方针方针,置于二十年历史数据中进行反事实模拟,观察房地产价格的走势。研究结果表明:财政政策主导挤出泡沫挤出泡沫、货币政策辅助收紧银根的非李嘉图范式更有利于规避"明斯基时刻",能为引导资金脱虚向实营造良好的经济环境营造良好的经济环境。