【摘要】本文基于陆亚东等学者提出的复合基础观理论思想,以纳爱斯集团为案例对象,运用复合式提供、复合式竞争和复合式能力组成的复合式战略的分析框架,探究后发企业的战略特点及其变革过程。研究发现,后发企业在追赶过程中所采用的复合式战略由"以边缘赶超为导向"向"以创新升级为导向"再向"以一体化整合为导向"演化,并且企业所处的市场和价值链环节从低端转向高端,竞争优势逐步由成本领先向差异化转变。后发企业需要根据自身所处情境的不同,灵活采用复合式战略,从而实现快速赶超。研究结论丰富了复合基础观与战略变革的理论体系,对揭示后发企业战略变革过程的规律有参考价值。