【摘要】本文检验当代民间金融发展是否受当地历史上金融市场活跃程度的影响。以山东省137个县级行政区为样本,我们使用2009—2013年小额贷款公司的机构数量和资本额衡量当代民间金融发展程度,使用1912年钱庄数量衡量清代晚期的金融市场活跃程度。由于清代山东钱庄的一项重要功能是规避农业歉收风险,我们以各县在清代发生的农作物歉收次数,作为钱庄数量的工具变量。研究表明,清代金融市场活跃程度对当代小额贷款公司发展有显著的长期积极影响,而强调诚信和宗亲制度的儒家文化,可能是支撑民间金融历史延续性的重要机制之一。