【摘要】现金股利政策与公司业绩间的关系是理论界与实务界关注的热点问题。选取2010—2016年间中国A股上市公司为研究样本,实证检验了产品市场竞争程度、现金分红水平和公司业绩之间的关系。结果表明,上市公司加大现金分红力度有助于提升业绩,产品市场竞争程度与现金分红水平正相关。进一步考察产品市场竞争程度在现金分红水平与公司业绩之间的调节作用,发现产品市场竞争程度越高的行业,现金分红水平越高,越能提升上市公司业绩。监管层应充分考察行业和公司的异质性,建立科学有效的分红监督机制,促进资本市场健康发展。