【摘要】本文在过去关于人民币汇率理论模型的基础上 ,新加入了利率和套利因素 ,应用向量自回归月度模型 ,定量研究了人民币实际有效汇率、中美实际利差和我国国际收支的互动关系。利用模型对上述三个变量进行了动态预测 ,并将预测结果与实际情况加以比较 ,从而检验模型的有效性。本文从动态计量模型的角度对人民币实际有效汇率的均衡水平进行了定义 ,使其与理论模型中的定义相一致。