【摘要】文章以2011—2015年间我国深圳股票市场上市公司为样本,采用面板数据分析方法,实证检验了我国不同层次的资本市场中,现金股利政策与股票波动性的关系。结果发现,以股利收益率和股利支付率为代理变量的现金股利政策对我国深圳证券市场的主板、中小板和创业板市场的股票波动均具有解释能力。尤其是股利收益率与股票波动负相关,表明现金股利政策能够显著降低股票波动水平,且这种影响在创业板市场中表现最强,主板市场中最弱。