【摘要】以中国制造业上市公司为样本研究了研发投入对出口绩效的影响,同时考察高管持股的调节作用,结果表明:研发投入与出口绩效呈倒U型关系。高管持股弱化了研发投入对出口绩效的正面影响(倒U左侧),而强化了研发投入对出口绩效的负面影响(倒U右侧),这表明不适当的股权激励会助长代理人的机会主义行为。