【摘要】关于政府和社会资本方相对PPP项目所享有的物权关系一直存在较多争议,制度建构通常以政府和社会资本的二元权益关系为基础。但这种二元体系很容易造成公共资产管理过程中社会权益的缺失,从而削弱了制度合法性及其有效性。借鉴公共信托思想构建PPP模式的物权基础,分析基于公共信托的PPP权利束特点,进而构建基于公共信托的PPP三元双层用益权体系,为进一步构建多元主体的权益保护制度、破除PPP治理障碍提供了一个新的视角。