【摘要】本文以中国股权分置改革为制度背景,研究控股股东私人产权收益攫取方式的转向——由"掏空"到"多重路径"。在此基础上,以中科云网为案例研究对象,揭示公司控股股东以获取超额资本收益为主、侵占上市公司资源为辅的行为动机,较为系统地展示控股股东攫取私人产权收益的"多重复合式路径",并提出相应的治理对策。