【摘要】1898年4月,为了偿付《马关条约》中对日第四期赔款,在对外借款受阻的情况下,清政府发行了总额为一亿两白银的长期国债——昭信股票,这一走向近代财政国家的重要举措在募集1000多万两白银后就草草收场,随后的兑付也不了了之,"形同儿戏"。以宝贵的"国家信用"这一无形资产做抵,清政府前后几次的发债行为虽然是努力进入近代化转型的可贵尝试,但"信用"的丧失也成为国家覆亡的一个重要诱因。