【摘要】2018年4月以来,美元指数不断走强,不足一个月涨逾4%。随着美元这波"猝不及防"的反弹,新兴市场货币普遍承压:阿根廷比索较今年年初暴跌近三成,引发股债"双杀"并已开始寻求国际援助;今年年初以来土耳其里拉累计下跌17%;墨西哥比索、印度卢比等均出现了不同程度的贬值。从经济基本面视角看,美元的强势周期已然过半,中长期看美元已开始趋弱,眼下新兴市场承压可能只是阵痛,但如果综合地缘政治、大国博弈以及部分新兴市场自