【摘要】中国当前正在进行的结构调整对贸易的影响效果存在较大争议。本文应用新颖的反映加工贸易特性的投入产出表,构建DPN GEM模型研究结构调整的贸易效应。首先,论证了加工贸易调整(逐步减少加工贸易占比)将会降低中国贸易增速,证实了文献中将贸易增速下降归因于结构性调整,特别是中美加工贸易安排已基本结束的解释。特别的,考虑到中国当前正在进行的另一种结构调整,即中国经济增长进入"新常态",本研究显示该调整亦将减少贸易。然而,"新常态"增长确切无疑的提高了消费者的消费水平和福利;同时,有可能带来更高的真实GDP增长。