【摘要】本文主要系统分析混合所有制改革进程中内部控制、外部审计与资本成本相关性,以股东异质性为视角,进一步探讨混合经济改革的财务基础及经济利弊。研究发现,外审质量和内控质量均与资本成本负相关,且外审质量与内控质量对资本成本的降低作用相斥;此外,相较于国企,这种负相关性与相斥关系在非国企更为显著。改革虽优化了国企,但国家股东的要求报酬率依然不及非国家股东。解决国企必将面临的"盈利性使命"与"公共政策性使命"诉求冲突至关重要。