【摘要】大量研究证实,创业投资家对创业者的信任是影响创业合作成功的关键因素。但有关投资家对创业者信任考量因素的研究相对缺乏,且现有研究对考量因素动态性关注不足。因此,结合创业情境,首先对投资决策阶段进行划分,构建创业投资家对创业者在不同投资决策阶段的信任考量因素模型。其次,建立基于Warshall-ANP的信任动态考量因素评估模型,即利用Warshall算法确定各因素及指标间的相互关系;运用ANP方法计算各因素及指标在不同投资决策阶段的权重。最后,以黑龙江省领航创投孵化器为例进行实证分析,探讨方法应用效果。结果表明,在搜寻阶段,投资家对创业者信任的主要考量因素为关系因素;在选择阶段和投资决策后阶段,投资家主要基于认知因素对创业者产生信任,同时关系因素调节投资家对创业者的信任认知。