【摘要】本文关注到风投机构与创业企业之间存在两阶段选择效应,提出在创业企业成长过程中存在着复合嵌套式样本选择问题,利用1999—2014年风投机构投资中国创业企业的数据样本,着重分析和检验风投机构和创业企业自身分别对企业成长速度是否发挥加速效应的问题。研究结果表明:"好风投"能使得中国创业企业更快成功IPO,这种加速效应是风投机构对创业企业价值增值服务的一种体现形式;而创业企业自身的"好坏"也会影响其成功IPO的速度,一方面发展潜力较好的企业,会更快成功IPO,另一方面发展潜力较差的企业也会更快成功IPO。本文的研究拓展了现有文献对于风险投资价值增值效应的认识,有助于理解风投机构对创业企业发展成长的作用机理。