【摘要】基于"三元悖论"的视角,将样本区间划分为汇改前后两个阶段的子样本,并运用SVAR模型对不同的汇率制度下汇率与货币政策自主性及其有效性之间的关系进行实证分析。结果显示,汇率制度弹性越大,我国货币政策有效性更加突出。2005年汇改后,汇率政策不仅显著地影响货币政策,而且还通过货币政策自身来间接促进产出的增长。基于此,未来的政策走向应当是适度扩大人民币汇率波动区间,以免影响货币政策效果的发挥;人民币汇率制度改革的方向应当是放弃中间汇率制度,并最终走向完全浮动汇率制度。