【摘要】选择2008至2015年我国上市公司投资非上市金融企业数据,对其产融结合特征和效应进行了较深入地分析。结果发现:第一,上市公司产融结合现象普遍,但投资对象主要为银行、投资金融企业数大多为1家且持股比例多在20%以下;第二,产融结合对企业业绩存在显著负向影响,但可显著提升企业价值;第三,投资不同类型金融企业产融结合存在较明显不同的效应;第四,相比参股,控股非上市金融企业对上市公司业绩有明显的促进作用。