基于R-vine-copula-CoVaR模型的金融市场风险溢出效应研究
2017-09-25分类号：F224;F831.54
【部门】成都理工大学商学院 成都理工大学管理科学学院 澳大利亚国立大学克劳福德公共政策学院
【摘要】为了挖掘国际金融市场与中国金融市场的风险溢出效应,本文首先通过ARJI-GARCH模型捕捉单个市场收益率的跳跃等典型事实特征,然后采用最大生成树(Maximum Spanning Tree,MST)算法优化的R-vine来刻画多维金融资产的复杂相依结构;最后构建R-vine-copula-Co VaR模型,测度了国际原油市场、国际黄金市场、美国股票市场与中国股票市场、外汇市场之间的风险溢出效应。实证结果表明:各市场之间均存在双向风险溢出效应,但溢出程度差别很大,国际黄金市场是风险溢出的最大爆发源,仅有中国
【关键词】风险溢出 R-vine copula 最大生成树 CoVaR 后验测试
【基金】国家自然科学基金资助项目(71171025,71771032);; 社会科学基金资助项目(12BGL024);; 教育部人文社会科学研究青年基金项目(17YJC790168);; 四川省软科学研究计划项目(2016ZR0137);; 四川省应用基础研究项目(2017JY0158);; 成都理工大学“金融与投资”优秀创新团队计划项目(KYTD201303)
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