【摘要】有一种看法认为,汇率机制导致了全球,特别是中美之间的贸易失衡。然而,本文的研究显示,中美贸易差额与双边汇率之间的相关性并不强,美国经济重消费、轻储蓄以及国际货币体系美元一家独大的结构性失衡,共同决定了贸易失衡是美国的宿命。因而,从中美两国再平衡角度来看,结构性问题远比汇率问题重要得多。应推进国际货币体系更加多元化,并加强各国宏观经济政策的综合协调。