【摘要】日本拥有全球最大规模的公共养老基金,现由专门的养老公积金管理机构GPIF负责投资运营,属于相对独立的管理运作模式。近10年来,GPIF管理运营的养老基金是相对比较成功的,但资产配置和投资风格还有待改善。日本还需进一步提高GPIF的独立性和投资运营效率,改善投资组合和投资策略,完善金融机构和上市公司的公司治理机制,稳定公共养老基金的长期投资收益。我国应借鉴成熟经济体的经验做法,逐步实行法人机构投资者管理模式,积极培育养老基金管理人市场,采取被动投资为主、主动投资为辅的投资策略,逐渐拓展投资渠道,丰富投资工具