【摘要】以2012-2015年创业板上市公司为样本,通过分析政府补助对政治关联与创新绩效之间关系的作用,获得政治关联激励悖论存在的合理解释。研究发现:整体上政治关联对企业创新绩效具有负面影响,但政府补助多由市级及以下政府机关发放,政治关联可以帮助企业获得更多政府补助,从而对其负面影响起到遮掩效应,所以具有市级及以下政治关联的企业创新绩效要表现更好。但在传媒发展水平较高的地区,媒体治理能够致使政府补助的遮掩效应失效。研究结论对认识政治关联激励悖论的存在具有一定的启示性。