联合投资异质性对上市公司价值的影响与机理——基于IPO抑价率与CAR的视角
2018-01-26分类号：F275;F832.51
【部门】中央财经大学会计学院 中央财经大学保险学院
【摘要】联合投资的根本特征是其异质性,因此在理论上联合投资对创业公司有价值增加的作用,但联合投资在异质性方面的实际作用并未得到检验。文章选取首轮于2000-2015年接受联合投资且以后年度在我国A股市场成功上市的创业公司为样本,研究联合投资的异质性特征对被投资公司价值的影响。研究发现:从上市首日来看,联合投资机构股权异质性大小对IPO抑价率呈显著正向影响,联合投资中投资机构经验异质性大小对IPO抑价率呈显著负向影响。从上市一段时间后来看,联合投资机构股权异质性大小对累计异常回报率(CAR)呈显著正向影响,联合投资
【关键词】联合投资 异质性 IPO抑价 累计异常回报率(CAR)
【基金】
【所属期刊栏目】现代财经(天津财经大学学报)
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