【摘要】在去杠杆及降低银行不良贷款率背景下,新一轮市场化债转股于2016年开始启动。本文主要从微观层面出发,在当前政策框架下,立足银行视角探讨符合实际的债转股业务实施模式。本文回顾了历史上债转股的实施模式,总结了政策性债转股和直接模式债转股经验和存在的问题,认为银行目前以基金模式实施的债转股,严格意义来讲是一种债务置换,间接实现了债转股。新一轮的市场化债转股未来难以直接实施或通过大规模转让给资产管理公司等第三方机构来实施,银行更可能通过设立债转股专营子公司,以基金模式或承接银行各类债权来实施债转股。最后,本文从转