【摘要】随着我国商品市场交易品种和规模的增大,其对传统金融市场的溢出效应愈发受到关注。本文通过实证检验,说明了商品期货交易活动能够溢出到其对应的股票上,并认为此效应很可能来自于投资者关注。文章说明,该溢出效应在短期内引起相关股票价格过度上涨,减弱了动量效应、增强了反转效应,并引起了波动率的增加,降低了短期价格的有效性。