【摘要】文章在测算我国资本存量的基础上,采用状态空间模型与生产函数法相结合的方式,对我国1978—2014年的潜在GDP进行估算。分析了各生产要素的产出贡献比、要素产出比、边际产量的变化趋势,从供给面对我国经济新常态进行解读。研究表明:中国经济正处于"新常态"与"旧常态"交替的过程中,资本边际产量下降、劳动年龄人口增长缓慢、TFP增长率下降是中国潜在GDP增长率下降的主要原因;资本收入替代劳动收入已成趋势,并有进一步深化态势;中国企业在新常态背景下普遍面临盈利水平下降,运营成本上升的困难;中国宏观经济调控政策将逐