【摘要】研究目标:本文从新三板的兴起、定位、制度设计、现状、问题、发展方向和机制重构等方面出发全方位总结了新三板的发展,并提出对策建议。研究方法:运用制度的经济分析方法,分析新三板市场的制度设计与结构变迁。在研究新三板的流动性问题时,运用了双重差分方法进行实证检验。研究发现:新三板在制度安排上体现了差异化,然而,作为一个新兴市场,其运行的核心机制仍处于探索和发展阶段,面临着流动性不足的问题,做市制度未能在促进流动性上充分发挥作用。研究创新:厘清了新三板在多层次资本市场中的定位,指出其在中国资本市场中的宏大前景。研