人民币在岸市场与香港离岸市场汇率溢出效应和联动机制研究:“8.11”汇改前后的比较
2017-09-25分类号：F832.6
【部门】首都经济贸易大学经济学院
【摘要】通过分析人民币在岸市场与香港离岸市场相互影响机制,并运用VAR模型和DCC-MVGARCH模型分别考察了"8.11"汇改前后CNY与CNH人民币汇率均值溢出效应和动态关联性。文章得出以下三点结论:一是汇改前CNY拥有人民币定价权;二是汇改后人民币汇率中间价报价机制发生变化,人民币定价权归属呈现阶段性特征;三是CNY与CNH之间原有的稳定联动机制受到汇率形成机制调整的冲击,两地汇率动态相关系数波动性增强。通过分析汇改后影响人民币定价权变动和两地联动机制的因素,文章建议促进在岸市场建设,巩固在岸市场人民币定价
【关键词】在岸市场 离岸市场 汇率 动态关联性 DCC-MVGARCH模型
【基金】国家社会科学基金重大项目“‘一带一路’战略实施中推进人民币国际化问题研究”(项目编号:2015ZDA017)的阶段性研究成果
【所属期刊栏目】世界经济研究
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