【摘要】本文运用公共产品理论解释了普通纪念币作为准公共产品的定位,揭示了发行"失灵"的问题所在,一是政府失灵,发行效率和透明度不高;二是市场失灵,"错位补偿"带来的价格双轨制。针对这两个主要矛盾,在借鉴国外主流经济体实践经验的基础上,提出了"分类发行、上限管理、特许经营、全程监督"的市场化发行模式,将普通纪念币区分为流通普制币和非流通精制币,分别实施有上限的总量弹性控制,普制币平价发行、精制币溢价发行,并采用互联网+特许经营的分配模式。本文运用经济学需求理论研究了溢价发行的定价机制,建立了普通纪念币的需求曲线及数