【摘要】本文以非参数化方法为理论基础,利用沪深300指数期货2010年到2015年的5分钟高频数据,分离出已实现波动率中的连续波动和跳跃幅度及跳跃次数时间序列,分别检验两种波动成分的统计性质、相互影响以及收益率对各种波动成分的影响效应。研究发现:我国股指期货市场连续性波动存在显著的日、周、月效应;跳跃次数具有显著的日效应,滞后3阶的跳跃幅度对其有显著正向影响。当日和上一日跳跃幅度与次数分别显著增加和降低连续性波动,但其在牛熊市表现不同;跳跃次数对连续波动的解释能力大于跳跃幅度。当日和上一日连续波动分别显著增加和降