盈余平滑、投资者异质信念与资产误定价——基于我国沪深两市2000-2012年数据的分析
2017-09-10分类号：F832.51
【部门】石河子大学经济与管理学院
【摘要】我国证券市场长期存在股票价格偏离其内在价值而被错误定价的"异象",导致证券市场资源配置功能得不到充分发挥。基于行为金融理论及信息不对称理论,本文分析盈余平滑、投资者异质信念与资产误定价的关系,剖析资产误定价的产生机理。结果表明,投资者异质信念对资产误定价产生正向影响,盈余平滑能够缓解投资者异质信念对资产误定价产生的正向影响;相比融资融券交易制度实施前,我国证券市场投资者异质信念对股价高估的正向影响显著增强,盈余平滑对异质信念与股价高估之间的负向调节作用显著存在于融资融券交易制度实施之后,这说明我国推出融资
【关键词】盈余平滑 投资者异质信念 资产误定价
【基金】国家自然科学基金项目“基于行为金融与信息不对称视角的资产误定价研究”,项目编号:71562029;; 新疆普通高校人文社会科学重点研究基地项目“资产误定价对投资效率的影响研究”,项目编号:XJEDU020115C02;; 石河子大学人文社会科学中青年科研人才培育基金项目“投资者关注对资产误定价的影响研究”,项目编号:RWSK16-Y04
【所属期刊栏目】商业研究
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