【摘要】目前,中国私募基金存在自身构架与产品结构复杂多样、层层嵌套的现状。为监管套利等多种特殊目的存在的"通道"不利于私募资管的监管与发展。本文建议借鉴欧盟在另类投资监管中运用的"空壳实体"(Letter-box Entity)检验等手段,用功能监管和实质审核约束私募管理人谨慎勤勉履行管理人职责,促进资管业务回归本源。