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政策不确定性与企业风险承担:机遇预期效应还是损失规避效应

2017-12-08分类号:F272.3

【作者】刘志远  王存峰  彭涛  郭瑾  
【部门】南开大学商学院  International School of Business & Finance   Sun Yat-sen University  
【摘要】风险承担是经济政策不确定性影响企业行为的一条潜在渠道。基于1995-2014年中国A股上市公司数据,本文实证检验了经济政策不确定性对企业风险承担的影响。研究发现,经济政策不确定性显著提升了企业的风险承担;然而,该影响仅存在于非国有企业,但在国有企业中并不显著;同时,股权集中度显著削弱了经济政策不确定对企业风险承担的正向影响。进一步检验发现,股权集中度的负向调节作用在国有企业与非国有企业中均存在;特别是国有企业,在控制了股权集中因素之后,经济政策不确定性的影响也显著为正。上述结果表明,经济政策不确定性的"机
【关键词】经济政策不确定性  企业风险承担  风险承担代理问题  股权结构
【基金】国家自然科学基金项目(71472096、71702203);; 财政部会计名家培养工程项目资助
【所属期刊栏目】南开管理评论
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