【摘要】行业轮动作为一种特殊的股市现象,可以为投资者提供重要的获利机会。本文选择以房地产行业为核心的上下游四个行业作为研究对象,构造一个行业超越指数,通过对超越指数的均值、方差、正负值等统计特征进行分析,为研判中国股市中的行业轮动现象提供新的方法;在运用协整和向量误差修正模型进行实证研究的基础上,采用格兰杰因果关系检验、脉冲响应分析、方差分解分析等方法,进一步研究行业间引导关系的特征。研究结果表明:一是通过统计分析可以检验我国股市中哪些行业存在轮动现象,从而为投资者构建基于行业轮动现象的投资策略提供基础;二是在具