【摘要】制造业对外投资是企业整合国内外资源、释放和提升产业优势的重要途径。基于中间国家情景,从产业优势重构与区域格局重构两个维度构建产业升级与外生要素整合的协同演进机理,提出制造业对外投资的"产业周期—优势条件—投资指向—投资行为—投资效应"分析框架,并结合企业实际案例对优势领先部门、优势消退部门、平行或劣势部门、相对优势部门对外投资的路径进行分析。在我国深入推进"一带一路"建设的背景下,应加强制造业对外投资的分类引导,结合产业发展优势和对外投资需要,构建完善多层有序的对外开放新格局。